文/地产八卦女 陈庆
01
低调的合生睡醒了，一睡睡了十年。
昨天，合生创展拿下恒大物业控股权，交易金额超400亿港元。
51%的股权转让，这意味着合生朱孟依父女，终于等到吞并巨型物业公司的好机会。
说实话，最近几个月物业圈内并购频繁，但大都是大鱼吃小鱼，如碧桂园花费资金逾200亿元，连续收购了蓝光嘉宝物业、富力物业和彩生活；金科也传出消息，会收购新力物业。
唯独恒大物业，作为圈内唯一可以挑战碧桂园服务行业第一地位的物业公司，一直都被多家机构、央企觊觎，如万科、碧桂园等，都对恒大物业进行过调研。
却不料，这样万众瞩目的一份优质资产，被合生这样一家低调至极的企业捷足先登，扮猪吃老虎，令人震撼且意外！
要知道，恒大物业在管面积高达4.5亿平米，市值最高曾达2000亿港元，如今受累于恒大集团现金流紧张问题，停牌前的市值500多亿港元，仅为高峰期的四分之一。而按照51%的股权约200亿元的对价计算，恒大物业估值在400亿元，等于是在恒大物业“膝盖斩”的基础上又打了8折，是一笔非常划算的买卖。
与之相对应，合生创展自身的合生活康景物业，虽然在管面积也有1亿平米，但近半年的交付面积不过30万平米，其体量与影响力根本无法与恒大物业相提并论。
而从这也可以看出，市场上还是不缺钱，有很多隐形的金主，只要价格合适，遇到好资产，还是愿意一步到位拿下的。
当然，这桩交易对恒大也算是利好，有了几百亿港元，可以解决不少债务问题，比如停工项目的复工，一些商票兑现，一些工程款拨付等。
事实上，自央行通过SLF及逆回购操作投放市场5700亿元后，恒大也开始积极自救，100亿甩卖盛京银行股权，400亿割肉恒大物业，部分项目也已经复工。
02
也许，同样作为华南五虎，合生创展对恒大算得上是知根知底，而合生也确实有这个实力拿下恒大物业。
要知道，地产界对合生，一向有评价：“隐形的地产航母”。
朱孟依家族事业涵盖房地产、矿业、高速公路、港口、物流、贸易等，是中国最早成规模布局全国的地产公司，但一直发展较慢，讲求每个单项目利益，而不追求高周转，所以一直没过500亿。朱桔榕接手后，明显加大了投资力度，发展开始提速，人员也变换极快。
对此，有人可能不信，说合生并没有多少新盘，其开发的宝坻京津新城，至今仍是亚洲最大鬼城。
但实际上，合生在北京的楼盘数量虽然不多，但大都是地段优良的超级大盘，如合生me悦，号称大兴最火新盘；霄云路8号，卖了13年，还在持续为合生贡献货值；分钟寺三兄弟，虽然合生自己操盘的只有一个合生缦云，但从股权看，合生是妥妥的地主当家人。
北京合生在分钟寺各项目的股权占比
有媒体统计过，截止到2020年，合生在北京的可销售面积，大约有400万平米，而且都是纯住宅！
由此可见，这些年合生虽然低调，却一点也没耽误发财。大家一说合生就提到京津新城，但实际上宝坻给到合生的地价几乎是白送的，仅为78元/平米，合生每卖出一套房子，赚的几乎都是纯利润。
更何况，合生的布局也远远不止于地产。根据合生创展公告，2020年度公司股权投资就赚了80亿港元左右，2021年上半年股权投资又赚了约50亿港元，是圈内少有的把地产当副业的房企。
如今，合生创展投资标的包括Sea股份、平安健康股份、平安保险股份、汇丰控股股份、中国移动股份及小米股份等。2021年1月，朱孟依父子更是以逾19亿元拿下「广汽蔚来」66.2%的股权，并将其更名为合创汽车。
合生创展股价走势。从走势图看，由于蹭上了新能源汽车概念，合生创展可以算是地产圈内少有的股价逆势而上的房企。
而去投资新能源，说明朱孟依也确实有眼光，不去赚地产最后一个铜板。这几年不少专家都批评过合生创展畏畏缩缩，失去了房地产发展的好机会。到现在这些人应该明白过来吧，高价拿地都是大量要资金支持的，赚到手的钱才真正留得住。当其他人扛不住了，自己捡便宜的机会就来了。
03
除了合生吞并恒大物业外，这个国庆的另外一个意外是，花样年居然债务违约了。
要知道，花样年六月底账户上也有300多亿现金，九月底还卖了物业公司，然后突然宣布2个亿美金的债还不了了。
今年半年报上，花样年还打肿脸充胖子，说自己账上还有现金300亿。
短短三个月，这几百亿，到底去哪里了？
当然，花样年老板曾宝宝是个性情中人，杀伐决断，女中豪杰，现在已经成立还债应对小组。
其实在严肃正经的房地产行业，曾宝宝算得上是少有的逗逼有趣的人。2019年，她把花样年的首席产品官毛晓冰任命为C8O，意思是首席八卦官。2020年，她要求花样年员工“穿得美一点”。
然而，在这逗逼有趣的表象下，曾宝宝其实也有一番雄心勃勃要搞一番大事的凌云壮志。2019年，花样年的销售为362.1亿；2020年，曾宝宝又亲自担任CEO，想要开足马力，全面冲刺。
只是，曾宝宝发力真不是时候。随着疫情爆发，花样年非但没有实现业绩狂飙，甚至连2亿美元的债务都还不上了。
而一旦还不上债，就会引发连锁反应。当前，花样年的穆迪评级从“B2”下调至“B3”，7.62亿美元债、17亿元境内债券、35亿元信托贷款在一年内到期。
04
说实话，目睹行业里接连几只黑天鹅，我最大的感受，就是朱孟依日常念叨的那句《菜根谭》名言：
春风虽欲重回首，落花不再上枝头。
是啊，落花不再上枝头。其实市场对地产早有预期，只不过，没想到会有这么大的变局。
但人的记忆有时候比鱼的时间还短。这种物伤同类的悲惨，很快就会被有意无意的快速翻篇，成为历史的尘埃。
